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| a股券商上半年信用减值榜单出炉 海通证券计提29亿元居榜首 2020年09月01日 23:36 中国证券报 https://finance.sina.com.cn/wm/2020-09-01/doc-iivhvpwy4358570.shtml 减值总额超百亿！a股券商上半年信用减值榜单出炉，海通证券(15.170, 0.00, 0.00%)计提29亿元居榜首 在上市券商上半年靓丽业绩的背后，不少券商仍受到信用减值损失拖累。 wind数据显示，39家上市券商累计计提信用减值损失超过113亿元，其中，海通证券以29亿元的信用减值损失高居榜首，占公司当期净利润的比重高达52.89%。 对于海通证券计提巨额信用减值损失的原因和影响，中证君第一时间联系海通证券，截至发稿，未获海通证券官方回应。 海通证券以29亿元的信用减值损失 高居榜首 在披露信用减值损失的券商中，多家头部券商的巨额计提格外显眼。 海通证券前6个月的信用减值损失为29亿元，居于行业榜首，该公司同期净利润则为54.83亿元，占净利润的比重高达52.89%。对于此次信用减值损失具体“踩雷”在哪些金融资产，海通证券并没有详细列出，仅披露了融出资金、买入返售金融资产、其他贷款和应收款项等名目。 数据来源：海通证券2020年半年报、2019年年报 这已经不是海通证券第一次如此大额的计提信用减值损失，在2019年年报中，海通证券全年计提了28.47亿元的信用减值损失，计提金额在2019年同样位居行业首位，而这一数据在2018年为16.22亿元。 9月1日下午，中证君以投资者身份致电海通证券证券事务代表办公室，有工作人员表示，不能以海通证券计提的总额去和其他券商相比，在境内相同的融资融券、股票质押业务上，海通证券的减值率是行业中位数甚至是偏小的。“海通的（业务）特色还是境外业务、租赁业务体量比较大，所以信用减值损失肯定是客观存在的，随着业务规模的增大，计提的量也会增大。” 上述工作人员进一步解释称，信用减值计提很大程度上是为了确保公司资产质量更加健康，计提的方法都是按照标准的模型去进行，考虑到的因素比较充分，有些是全额计提，但实际上的损失可能远远小于计提金额，这些计提损失可能以后会补回来。 值得关注的是，海通证券在2020年上半年的净利润同比下降0.78%，营业收入同比下降1.58%，是头部券商中唯一一家业绩同比出现下滑的券商。 数据来源：wind 除了海通证券，中信证券(32.110, 0.31, 0.97%)上半年计提信用减值损失也超过20亿元，同比增幅高达近300%，对此公司在半年报中表示，主要是缘于买入返售金融资产和融出资金信用减值损失计提增加。 同为头部券商的东方证券(11.800, -0.01, -0.08%)、国信证券(13.990, -0.02, -0.14%)上半年计提信用减值损失均超过10亿元，分别达到12.90亿元、10.13亿元。根据公司公告，两家券商上半年计提信用减值损失最大科目为买入返售金融资产，损失原因均来自于股票质押回购业务。 中原证券(5.730, -0.05, -0.87%)上半年信用减值损失 是当期净利的4.52倍 中小券商的信用减值损失也不容忽视。东吴证券(10.880, 0.12, 1.12%)、兴业证券(8.510, 0.29, 3.53%)上半年的信用减值损失均超过4亿元，方正证券(8.740, -0.03, -0.34%)、国元证券(11.010, -0.01, -0.09%)上半年的信用减值损失分别为3.03亿元和2.24亿元。 从信用减值损失占净利润的比重情况来看，中原证券排在首位，该公司2020年上半年的信用减值损失为1.4亿元，而同期归属于母公司股东的净利润为0.31亿元，信用减值损失是净利润的4.52倍。另外，中原证券上半年的资产减值准备为1.63亿元。 根据中原证券披露的半年报，2020年上半年公司实现营业收入12.50亿元，同比下滑2.89%；实现归属于母公司股东的净利润3085.08万元，同比下滑87.14%。 信用减值损失占净利润比重同样较大的西南证券(5.600, -0.01, -0.18%)，在上半年的计提金额为1.29亿元，子公司西证国际证券股份有限公司在融资业务计提坏账准备1.23亿元，是本次减值计提的大头。 存在“财务洗澡”的可能性 近几年，券商的信用减值损失一直是侵蚀利润的一大原因。但是，投资者从券商的半年报中获得相关信息却少之甚少。 复旦大学管理学院会计学系教授、博士生导师李若山在接受中证君采访时表示，半年报是非正式报告，与年报有所不同，不需要把每一个细节都罗列出来，所以每一笔信用减值准备是可以不用详细说明的。 对于券商逐年攀升的信用减值损失，李若山认为，券商的融资融券等创新性业务可能更多会涉及到计提，受市场影响比较大的情况下，投资者无力补仓，不能交纳保证金，而且还没有到清算的时候，券商就要预估一些信用减值损失。“这几年券商计提数额的增加，也是受到会计准则变化影响，原来是没有信用减值损失这一部分的，后来会计准则发生变化，金融资产减值准备所形成的预期信用损失应通过‘信用减值损失’科目核算，不再通过‘资产减值损失’科目核算。” 股票质押业务是券商计提减值的“重灾区”。有券商分析师表示，随着2019年上半年减值规模开始出现边际下降，同时考虑到自2019年半年报开始，全面实行新的会计准则，信用减值相对充分，股票质押违约风险充分释放，预计2020年券商信用减值风险将进一步下降。 此外，李若山分析称，巨额计提也存在“财务洗澡”的可能性。很多上市公司会在效益好的时候进行“财务洗澡”，可以将过去没暴露的损失计提出来“冲一冲”。在业绩特别好的背景下，还可以减少缴税额，从而达到平衡净利润和减值损失的目的，业绩就会表现比较平缓。这样的话，在平缓业绩基础上，公司下一财报期的业绩指标考核压力也不会很高。 |