中信证券策略报告:底部企稳的5月份,国内实体经济数据公布后,经济失速风险显著降低,市场情绪回暖短期支撑市场-亚博188网站

中信证券策略报告:底部企稳的5月份,国内实体经济数据公布后,经济失速风险显著降低,市场情绪回暖短期支撑市场

【 时间:2014-6-17 7:42:41】


中信证券 情绪回暖短期支撑市场 上周陆续公布的5月份国内宏观数据基本符合市场预期,4月下旬以来,经济底部企稳与微观主体预期回暖得到了数据验证,成为近期市场情绪回暖的主要驱动力。未来投资增速虽然仍有下行压力,但以基建投资对冲房地产投资下行已初见成效,经济失速的可能性大幅降低,并改善了市场预期。本周随着经济进入短暂的观察期,基本面预期会比较稳健,短期需要关注稳增长政策的落实进度。 上周ndf隐含人民币升贬值预期显著好转,同时人民币即期汇率出现升值趋势,反映了热钱开始回流国内。叠加央行6月份以来在公开市场操作持续的净投放,这将部分抵消季末流动性紧张的因素。总体来看,预计短期宏观流动性将基本平稳,风险溢价的变化更多取决于经济预期。 最近几周以来,政策、经济与流动性等变量出现了反复,仅从本周判断,底部企稳的5月份,国内实体经济数据公布后,经济失速风险显著降低,市场情绪回暖短期支撑市场:一方面,中央督促下,稳增长政策的进一步落实会对市场预期产生偏正面影响,另一方面,热钱流入与央行在公开市场上净投放资金的操作,也会为资金面平滑度过季末打下较好基础。 《上证报》
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