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| 目标4100点！外资力挺a股！当前是入市的好时机 2024年06月02日 11:28 证券市场周刊 文丨刘增禄 “近期股市出现回调并不令人意外，反而为投资者提供了一个更好的入市机会，继续维持中国a股的增持评级，预计沪深300指数在2024年12个月内上升空间为14%。” 以上是高盛首席中国股票策略师刘劲津及其团队在5月29日发表的报告中的观点。高盛认为，政策托底机制的效果已很鲜明。中国政府正在出台一系列支持性政策，为股市提供明显的底部支撑，特别是房地产和地方债领域的政策有助于化解股市尾部风险，提振了市场信心，进而有效提升中国股票的公允价值。 其实在5月20日，高盛研究部即发表报告称，将msci中国指数12个月目标位从60上调至70；将沪深300指数12个月目标位从3900点上调至4100点，并对科技、媒体、通讯等tmt行业维持了“增持”评级。当时共同看好中国股票市场的还有摩根大通、瑞银等外资，我们也曾在上周末发表的《“中东富豪”加仓！外资发声看好！这些标的被认为有大幅上涨空间！》一文中撰文报道。 本周，虽然市场整体表现一般，但外资们则是再次携手唱多，纷纷表达了对中国资产看好的观点。 5月28日举行的“中国内地及香港股票市场展望”主题论坛上，瑞银中国股票策略研究主管王宗豪表示，当前a股市场宏观环境接近2015年、2016年的情况，而上市公司基本面好于2015年、2016年，msci中国估值仅有10.5倍左右，估值还是有很大提升空间，目前市场处在盘整向上过程中。 板块配置方面，王宗豪建议，一方面增加对高股息股票配置。目前很多公司出于政策、股东诉求等提升了分红率，同时十年国债利率处于历史较低位置，导致股息率和十年国债收益率的差值处于历史高位，提升了高分红股票吸引力。另一方面，增加进攻性仓位配置。可关注较为刚需的教培行业，消费板块建议关注啤酒等有一定价格提升空间的行业、企业，以及与出行相关的行业。此外，建议关注港股的互联网企业，一旦更多外资回流，互联网将是首选。 身为合格境外机构投资者，一直以来qfii基金对a的持仓都备受市场关注。目前，qfii二季度的最新持仓变动尚无从知晓，但结合历史数据，qfii基金的投资期较长，通常都在3年以上，而这一特点也使得qfii基金更注重基本面的研究和长期价值的发现，而非短期交易和投机。以今年一季度末qfii第一大重仓股宁波银行(24.770, 0.01, 0.04%)为例，新加坡华侨银行自宁波银行上市初期，即稳坐公司前十大股东阵营，至今持仓已长达17年。 今年一季度末，qfii基金共现身于719家a股公司的前十大股东/流通股东阵营，其中新进重仓了320家公司，对166家公司进行了继续增持。 如增持比例最高的恒帅股份(83.960, 0.48, 0.57%)，澳门金融管理局、科威特政府投资局均以新进重仓的姿态首次现身公司前十大股东，分别位居第四位、第五位。两家qfii合计持股占公司流通股本比重的11.04%（见图1）。 一直以来，qfii基金都对其重仓公司的业绩要求颇高。观察发现，恒帅股份今年首季实现营业收入2.42亿元，同比增长31.73%；实现净利润6478.89万元，同比增长58.6%。 公司以微电机为核心技术能力，清洗业务规模化发展并前瞻智能化清洗，电机业务多品类布局，乘智能化浪潮，盈利能力逐年逐季度上行。华安证券(4.600, -0.01, -0.22%)预测公司2024年-2026年实现营业收入分别为12.07亿元、15.48亿元、19.31亿元，同比增速30.7%、28.2%、24.8%，将实现归母净利润2.69亿元、3.47亿元、4.1亿元，同比增长33.1%、29.2%、18.1%，看好智能化赛道下公司微电机制造的核心能力，并上调公司“买入”评级。 冠龙节能(16.040, 0.33, 2.10%)则同时得到了巴克莱银行有限公司、高盛集团、摩根大通证券有限公司的新进重仓，合计持股273.02万股，占公司流通股本比重的5%（见图2）。 且二季度以来，外资也仍在对a股公司积极调研，以完成新的布局。统计显示，有628只a股的调研机构名单中出现了qfii基金等外资机构的身影。其中参与调研华明装备(21.510, -0.16, -0.74%)、汇川技术(57.940, -0.23, -0.40%)、中控技术(42.650, 0.48, 1.14%)的外资均超过了百家。 此外，中东资本们也正在“真金白银”的配置中国资产。5月29日，联想集团宣布获得沙特主权财富基金20亿美元的战略投资。此前包括沙特主权财富基金在内的中东财团，已频频出手重仓中国资产，覆盖新能源、消费、医药等多个领域。 （文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。） |