【 时间：2023/4/5 9:39:58】
| 华尔街大行集体看衰：美股熊市还没完 现在是“暴风雨前的宁静” 2023年04月05日 02:09 市场资讯 来源：华尔街见闻 分析师预计，美股未来几个月可能出现风险情绪逆转，市场将重新下探去年低点。 美股科技股今年以来反弹，摩根士丹利和摩根大通齐声看空，认为不久之后还将下跌。 周一，摩根士丹利首席美股策略师mike wilson在报告中表示，科技股上周的反弹是不可持续的，该行业将回到新的低点。 同日，摩根大通策略师marko kolanovic在给客户的一份报告中写道： 美联储表示无意今年降息，但风险资产却出现了前所未有的反弹，欧洲股市接近历史高点，美国股市收复了近期的失地。 我们预计，未来几个月，风险情绪将出现逆转，市场将重新下探去年的低点。 kolanovic在去年是华尔街最乐观的人之一，但后来他改变了自己的观点，在12月中旬、1月和3月削减了股票配置，原因是今年经济前景疲软。 相反，作为华尔街主要看空分析师，wilson一直致力于警告熊市，并且提醒投资者“一切还没结束”。在报告中，wilson重申了这一观点： 我们几乎没有看到新牛市已经开始的证据，并相信熊市仍未完成。 摩根士丹利：科技股反弹不可持续 wilson指出，从相对表现的角度来看，大型科技股在过去几周是市场中“明显的异类”。 在去年下半年经历低迷后，科技股在今年前三个月强劲反弹。纳斯达克综合指数一季度收盘上涨17%，较去年12月底触及的最近低点上涨了约20%。 尽管科技股的反弹承接了投资者在银行业危机后的避险资金，但wilson写道： 在防御性方面，我们的研究表明，科技股实际上更顺周期，在熊市中触底与大盘一致。 我们不认为（美联储）最近扩大的银行融资计划是一种最终会刺激风险资产的量化宽松。 资金继续流入货币市场账户，加上因纳税而增加的财政部一般账户，可能开始成为风险资产流动性的阻力。 他和他的团队认为，与科技板块相比，主食、医疗保健和公用事业等传统防御性板块目前的风险回报状况更好： 我们建议在更积极地增持科技股之前，等待大盘出现一个持久的低点，因为该行业通常会在低谷后经历一段时间的强劲表现，这段时间的周期性有利于它的上行。 摩根大通：暴风雨前的宁静 kolanovic认为，过去几周流入股市的资金“没有什么意义”，主要是由系统性投资者、空头挤压和vix指数下跌推动的。 当vix指数跌至20以下，表明投资者相信银行业危机在短期内得到遏制。但kolanovic将目前的市场背景描述为“暴风雨前的平静”： 值得注意的是，风险情绪像手风琴一样（变换），限制性利率给各种利差交易带来了问题，随后收益率的回落缓解了部分压力。 尽管各国央行仍在沟通，但在对抗通胀和抵制市场降息假设方面还有很多工作要做，因此最初的压力来源——利率持续更长时间——可能会重新出现。 |